公司资本结构政策的理论研究和实践(ppt 45页)

公司资本结构政策的理论研究和实践目录：
一、资本结构理论的产生与发展
二、早期资本结构理论
三、现代资本结构理论
四、资本结构理论研究的趋势

 

公司资本结构政策的理论研究和实践内容摘要：
一、资本结构理论研究的趋势：
1、理论研究
 （1）资本结构传递的信号理论
 （2）负债的行为理论
 （3）筹资顺序（优序融资理论）
 （4）负债与代理成本
 （5）负债与破产成本
2、实证研究
 （1）影响资本结构的因素
 （2）负债的财务效益和市场效益
 （3）负债的市场反应
二、资本结构理论的产生与发展
    权益资本：所有者可以投资于企业且能获得信贷的最小的货币金额。在工商企业界，OPM，或财务杠杆，是为所有者增加收益的工具。
1、理论源于实践：资本结构——企业面对的财务决策
  （1）企业的资金来源或资本构成——债务资本与权益资本
  （a）债务的帐面价值与权益的帐面价值之比
  （b）债务的市场价值与权益的市场价值之比
         （2）负债的优点和缺陷
         （a）优点：
          * 利息费用可以减税，减少实际的资本费用；
          * 盈利归股东所有——“肥水不流他人田”；
          * 债权人没有表决权，控制权归股东——“四两拨千斤”。   

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