有色金属行业投资策略-锌价你大胆地往前走(pdf 12页)

投资要点：
xx年锌价势如破竹
     xx年初以来，伦敦金属交易所LME 3月期锌价格从每吨1247美元急涨至目前1880美元，幅度达50％而在有色金属中遥遥领先。尤其是下半年加速上升令人咋舌，情形极象xx下半年的LME3月期铜涨势。国内锌价同步上升，已摸到17000元/吨的新高。由于全球需求旺盛，而全球锌矿产量增长缓慢，持续的供需缺口严重消耗了全球的锌库存，及供应中断的风险，造成锌价急升。
xx年全球精锌缺口进一步扩大
      国际铅锌研究小组(ILZSG) 的最新预测表明，xx年全球精锌供需缺口进一步扩大。森普拉金属集团（SEMPRA）和英国金属通报研究机构（MBR）认为，锌和铝已经取代铜成为金属市场主导，锌将成为xx年投资首选。xx-xx年间，锌供应缺口将接近100万吨，目前报告库存只能维持全球半周消费。xx-xx年间，锌价可能重2004-2005年的期铜超级牛市行情。
xx年锌价继续高涨
     笔者根据xx-xx年间全球锌供应缺口预测情况，和美元贬值已经进入了第二阶段，以及参考LME期铜从阶段性底部约1500美元上涨到4500美元的3倍关系。估计xx年底LME 3月期锌价格有能力冲击2400-2500美元/吨的新高度。
锌矿资源企业将获丰厚利润
      我国正掀起锌冶炼产能扩张潮，而锌精矿原料不可能满足。国外锌精矿把持在国际资源巨头手中，锌冶炼业势必步电解铝行业的后尘，单纯的锌冶炼企业利润剧减。锌矿资源企业成为丰厚利润的唯一受益者。
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