投资银行学-衍生金融工具与风险管理(pdf 66页)

第一节期货和约概述
1、期货和约的基本概念
     期货合约是一种交易双方就在将来约定时间按当前确定的价格买卖一定数量的某种金融资产或金融指标而达成的协议。远期合约也是一种交易双方就在未来约定时间
按约定价格买卖一定数量的金融资产而达成的协议。但远期交易是非标准化的。
2、期货和约的特点
(1)每一份合约都有买卖双方当事人，合约的执行对买卖双方都是强制性的。在合约到期时，期货合约的卖方必须按合约规定交货，合约的买方则必须付款购货。很少有人会把合约持有到期而进行实际交割的，大多数合约都通过数额相等、方向相反的交易冲抵掉了。
(2)期货交易大多是交易所组织的交易，因此，期货合约都是标准化的，合约有明确的要素规定，如数量、交割日、交割价、合约标的物及标的物的质量。
(3)期货合约的标的物可以是政府债券、通货、股票指数、短期利率，而很少是个别企业的股票。因为，企业股票的发行数量难以支撑期货交易。

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