股票认购优化策略研究(pdf 9页)

   上证50ETF首次发行期间投资者可选择网上现金认购网下现金认购和网下股票认购3种方式网下股票认购以单只股票股数申报用以认购的股票必须是上证50指数成份股和已公告的备选成份股

   对于已持有上证50指数成份股或已公告的备选成份股的投资者而言面临用何种资产去置换上证50ETF的最优决策问题我们从个股与上证50ETF的流动性和投资价值两方面作出量化分析判断

   数值实验说明50ETF表现出远优于任何一只成分股的流动性因而若仅从流动性角度出发个股置换50ETF将有助于改善资产的流动性规避资产的非系统风险其中,流动性偏低的个别股票应该优先考虑用于申购上证50ETF

   结合个股的投资价值分析我们建议投资者若无特殊理由支持继续持有单个股票则应该对投资建议评级为中性和回避的个股采取个股置换50ETF的策略

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