经理股票期权的设计、估价、会计反映与改进(doc 6页)

一、 ESO应当如何确定行使价格
二、 ESO应如何估价
三、 ESO应在何时进行会计反映?
四、 有效的激励机制应包容哪些评价指标

 经理股票期权这一由企业所有者向经营者提供激励的工具正在被越来越广泛地使用。它通常规定，给予公司内以首席执行官(CEO)为首的高级管理阶层按某一固定价格购买本公司普通股的权力，且这些经理人员有权在一定时期后将所购入的股票在市场上出售，但期权本身不可转让。1986年BMWZ会计师行的一项研究表明，在《财富》杂志评出的全球前500家大工业企业当中，有89%的公司已向其高级管理人员采取了ESO的报酬制度，而在1974年，这一比率是52%。到1990年后，这一比例仍在上升，且范围也迅速扩大到中小型公司，而且高级经理们的年收入中，来源于行使ESO的收入所占的比重也越来越高。例如，在1990年，苹果电脑公司CEO所获的总计达1670万美元的年收入中，来自行使ESO所获的收入达18600万美元。1990年，亨氏公司CEO获得了400万份ESO，总面值达2亿美元；到1991年，其通过行使这些期权获收入7150万美元(Wall Street Journal 1991,1992)。而这一年，向CEO发放的金额……

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