家电行业投资策略报告(pdf 15页)

1、空调业——行业增速放缓，整机龙头机会大..........3
1.1 整机增速放缓，未来仍有相当市场空间..............3
1.2 整机市场集中度提高，龙头企业机会大..............3
1.3 压缩机行业将步入周期底部.....4
2、彩电业——平板带来新机遇，竞争格局生变..........5
3、照明业——内销、出口均不理想............................6
4、手机业——行业需求旺盛，国产手机陷入窘境......7
5、人民币升值、反倾销和非贸易壁垒——沧海横流，方显英雄本色...................8
5.1 人民币升值................................8
5.2 反倾销........................................8
5.3 非贸易壁垒................................8
6、重点公司评述.......................9
6.1 格力电器（000651） .................9
6.2 美的电器（000527） ...............10
6.3 三花股份（002050） ...............10
6.4 TCL 集团（000100） ..............11
6.5 海信电器（600060） ...............12
6.6 佛山照明（000541） ...............12
6.7 浙江阳光（600261） ...............12
6.8 苏泊尔（002032） ...................13

 

1、空调业——行业增速放缓，整机龙头机会大
1.1 整机增速放缓，未来仍有相当市场空间
相较以往年度空调销量40%－50%的增长速度，2005 年以来空调销
售整体大幅滑坡。2005 年1－8 月，空调行业累计销售4256 万台，同比
减少1.8%。其中内销2098 万台，同比减少4.6%；出口2158 万台，同比
增长0.6%。
空调内销出现下降，主要是由以下几个方面的原因造成的：一是空调
一、二级市场已经相对饱和，而三、四级市场尚未充分成长，造成市场需
求存在断层；二是一年多来宏观调控对房地产持续打压，新房配套需求不
足；三是今年整体上高温天气不多，也影响了新增需求。出口方面主要由
于2004 年出口增长迅猛，结果北美和欧……

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