零售行业动态研究报告(pdf 16页)
零售行业动态研究报告(pdf 16页)内容简介
对零售商利润来源的杜邦分析:
销售净利润率:零售商的毛利率整体低于生产型企业;而销售费用、管理费用和
财务费用这三项费用几乎将零售商的毛利消耗殆尽;而其他业务利润,如进场费、
广告费、租赁收入等,已经成为零售商的主要来源。其他业务利润增长较快,并
且毛利率较高。
资产周转率:家电专业连锁商的资产周转率显著高于超市零售商,而超市零售商
的周转率又高于百货零售商的资产周转率。周转率加快了,提高了资金的使用效
率,大大提高了净资产收益率。
权益乘数(总资产/股东权益):零售商的资产负债率基本保持在50%-70%之间,体
现了控制财务风险和利用财务杠杆的平衡。大商股份和华联综超的资产负债率稍
高,而华联超市、苏宁电器由于04 年分别实施了增发和股权融资,因此资产负债
率较低。
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