干线公路股仍具投资价值(pdf 19页)

     股权分置改革在制度上提高了A股市场的投资价值，对价的支付提高了蓝筹股的投资价值，而且还为市场资金提供了价值幻觉和炒作题材，增强了对场外资金的吸引力，有助于市场信心的逐步恢复。
     在管理层的推动和目前的宏观背景下，机构投资者资金，房地产市场、债券市场以及国外资金有望持续进入A股市场，为市场提供了充足的资金保障。
     宏观经济政策相对平稳，股权分置改革全面铺开，以及资金的推动，可能引发四季度走出一段级别较大的反弹行情。但是由于宏观经济处于减速中，市场的信心恢复也需要一定的过程，基本面不支持股市持续上涨，投资者需保持冷静。
      建议在股改催生的反弹行情中坚持价值投资，在考察公司基本面的同时适当考虑对价水平。资产配置方面建议继续回避经济减速的风险，着眼于非周期性行业，如零售、食品饮料、公用事业，通讯设备等行业，在整体回避周期性行业的同时配置少量可能率先复苏的行业龙头，如钢铁行业。
..............................