某集团职工持股方案分析(ppt 63页)

某集团职工持股方案分析目录：
第一部分：职工持股的理论介绍
1、职工持股计划
2、经营者融资收购
第二部分：职工持股的实务操作过程
第三部分：国外职工持股的主要方式
第四部分：国内职工持股模式与案例
第五部分：某职工持股方案设计

 

某集团职工持股方案分析内容提要：
职工/经营者持股的理论意义：
1、解决代理问题。在不同股权结构背景下的委托人或委托人代表（所有者）对代理人（经营者与员工）的监控能力和积极性是不同的，在仅仅享有工薪等固定报酬的制度下，为使自己的收益最大化，经营者与员工较容易产生“偷懒”行为。通过职工持股，变固定报酬为变动的业绩报酬，会使经营者与员工相对比较积极地履行自己的代理人职责。
2、解决激励问题。股东希望自己的股票价格越高越好，授以期权并以期股价格为标准确定经营者的收益，自然会对经营者起到激励作用。股东希望分红越多越好，授以股权并以分红为标准确定员工的收入，也会对员工起到激励作用。通过给机会、期望和压力，激发经营者与员工更积极工作的动力。
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职工持股计划的概念与特点：
1、职工持股计划（ESOP）是一种新型的股权安排形式，企业内部职工出资认购本公司部分或全部股权，委托职工持股会（或由第三者如金融机构托管）作为社团法人托管运作，集中管理。职工持股会作为社团法人进入董事会参与表决和按股分享红利。
2、职工持股计划具有如下特征：
①持股人或认购者必须是本企业职工；
②职工认购的股份不能转让、交易和继承；
③职工股份以二次利润分配参与公司利润分享；
④职工持股可通过现金认购、专项贷款、公益金转划、奖励等方式。
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人力资本理论：
1、员工持股计划的实质是人力资本参与分配。美国经济学家在解释美国经济成长时发现，在考虑了物质资本和劳动力增长后，仍有很大一部分经济增长无法解释。著名经济学家舒尔茨等人将这一无法解释的部分归功于人力资本。
2、人力资本是指知识、技能、资历、经验和熟练程度、健康等的总称，代表人的能力和素质，人力资本是未来收入的源泉，因此应该在获得工资以外享受公司的利润。

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