私募资本的作用、风险与诈骗防范研究(doc 7页)

私募资本的作用、风险与诈骗防范研究目录：
一、私募的范围和特点
二、我国私募的类型和私募资本的作用
三、适度发展我国私募资本市场
四、私募资本市场的风险控制

 

私募资本的作用、风险与诈骗防范研究内容提要：
私募资本（Private placement capital）是指无须经由政府监管部门审核或注册的、非公开募集的证券性资本。尽管私募概念在我国并不为很多人所熟悉，也缺乏这方面的资料和系统研究，但证券性募集活动在我国是客观存在的，有些募集活动的范围还相当广泛。在美国等资本市场比较发达的国家，私募活动越来越活跃，风险资本也绝大部分是以私募方式筹集的，私募资本对于这些国家的企业创立和发展起到了重要作用
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美国私募证券发展较快的原因是：首先是法律促进了美国私募资本市场的发展。某年对证券法律的修订，特别是众多的判例，使得私募逐渐有法可依。某年，美国又修订了法律，允许私募证券进行有限制性的流动，这就是著名的144A条款。144A条款取消了私募证券的购买者两年内不许出售的限制，允许私募证券在大的机构投资者（证券持有量在五亿美元以上）之间进行交易。这样，私募就被分为两类，即144A私慕和非144A私募，前者的发行由中介机构承销，而后者可以直接发行
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私募资本的作用在于：第一，有利于高科技企业的创立和高科技的产业化。高科技成果产业化率低是我国的一个大问题，其中一个重要制约因素就是融资难。高科技成果一方面存在较大的不确定性，另一方面，在成果拥有者和投资者之间存在较大的信息不对称，使得高科技成果很难从正式的、传统的金融部门获得资金，此时私募就能起很大作用。私募既可以突破正式金融对融资者的信用记录、规模、赢利性、担保等方面的限制，又能够以灵活的条款设计（包括高利率）来吸引投资者和补偿投资风险，所以能成为高科技产业化融资的一个好方式。美国的许多高科技企业在初创时都是以私募的方式进行融资的。

 

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