某石化公司的股权结构概述(doc 24页)

某石化公司的股权结构概述目录：
1 绪论………………1
1.1 选题背景………………1
1.2 研究目的………………1
1.3 研究方法与思路………………2
2 相关理论与文献综述………………3
3 研究设计………………6
3.1 变量的选择………………6
3.1.1 被解释变量的选择………………6
3.1.2 解释变量的选择………………7
3.1.3 控制变量的选择………………8
3.2 假设………………9
3.3 模型的建立………………11
3.3.1 股权属性与公司绩效的关系模型………………11
3.3.2 股权集中度与公司绩效的关系模型………………12
3.4 样本与数据………………12
4 实证检验………………14
4.1 描述性统计………………14
4.1.1 石油公司股东类型和持股比例描述统计………………14
4.1.2 股权集中程度的描述统计………………15
4.2 实证结果………………18
4.2.1 股权属性与公司绩效的实证结果………………18
4.2.2 股权集中度与公司绩效的实证结果………………22
4.3 实证结果分析………………23
4.3.1 某年实证结果分析………………23
4.3.2 某年实证结果分析………………26
结论………………29
致谢………………30
参考文献………………31

 

某石化公司的股权结构概述内容提要：
被解释变量的选择：
在公司绩效衡量方面，国外学者一般使用Tobin’s Q 即企业的市场价值与资本重置成本之比。因为我国的市场的发育程度还不是很健全，只有存在一个完整的市场的时候，用它测度才有意义，根据我国国情，国内学者大多采用净资产收益率（ROE）与总资产收益率（ROA）等财务指标来衡量公司的绩效。由于受到样本量的限制，本文最终选用了ROE为被解释变量。净资产收益率（ROE）为净利润与净资产的比率。净资产收益率充分体现了投资者投入企业的自有资本获取净利润的能力，突出反映了投资与报酬的关系，是评价企业资本经营效率的核心指标。净利润是企业当期税后利润；是未作任何分配的数额，能够比较客观、综合地反映企业的经济效益，准确体现投资者投入资本的盈利能力；净资产是归属于企业所有者的资产，数量上等于资产负债表上的所有者权益部分。净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取收益水平的最具综合性和代表性的指标。该指标具有通用性强、适应范围广的特点。因此本文选择了ROE作为被解释
解释变量的选择：
①GYG：国有股比例。国有股指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份。由于石油化工行业属于垄断行业，国家和国有石油集团对它们投入了大量的资金支持，而具体到中国石化企业，国有股比例通常比较高，因此国有股比例是衡量股权结构的重要指标，本文选择它作为解释变量。
②FRG：法人股比例。法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非流通股部分投资所形成的股份。其中，法人股包括外资法人股、募集法人股、自然法人股。法人股的持股者为企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，其在一定程度上能对所有者缺位现象起到抑制作用。所有者缺位是指：国有资本由谁负责不确定,国有企业破产没有人承担责任。在石油行业中，国家控股的情况比较多，故引入法人股比例变量，能考察法人股的持有者是否积极参与到公司治理中来。
③LTG：流通股比例。流通股是指可在股市上自由买卖的股份。在石油行业中，流通股比例通常比较分散，这样，流通股持有者很难在股东大会上发挥作用。故选择流通股比例，作为解释变量。

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