创业与风险投资培训教材(PPT 32页)

创业与风险投资
一、创业活动如火如荼
二、创业活动的特征
三、成功创业者特质
四、创业领域
生存型创业
机会型创业
创新型创业
五、创业企业如何对接资本
六、风投最看中什么？
项目筛选标准一管理团队能否为创业成功提供组织保障
1.核心创业者应当具备下列素质：
1）正直诚实；
2）致力创建伟大企业，而非仅为赚钱致富；
3）百折不挠的毅力；
4）果敢敏锐而务实；
5）领袖风范。
2.管理团队具有凝聚力。
项目筛选标准二
产品（服务）能否创造出新市场，但又不能太超前
革命产品：如大型计算机，超前市场5-10年，太过
创新产品：如个人电脑，超前市场2-3年，正好
改良产品：如便携式电脑，超前1-2年，正好
替代产品：如快餐服务，超前1年，也能获垄断利润
总之，创投希望5-7年就能退出，
故所投资企业的产品被市场接受的过程一般不应超过3年。
项目筛选标准三
市场是否具独占性，以维持企业持续高成长
1）技术壁垒；2）特许权壁垒；3）规模壁垒。
通常对刚进入成长期的创业企业进行投资，
通常希望5年后能获得10倍回报。以此为标准，
越靠前要求回报越高；越靠后则要求回报趋低。
2、项目筛选程序
1）项目初选：1000个项目几小时内选100个
2）会晤：经会晤创业家从100个中选出50个
3）谨慎调查：从会晤的50个中选10个左右投资
项目初选考察内容
主要是最直观的内容：
1）创业企业所处行业
2）创业企业所处创业阶段
3）创业企业所需要资本规模
4）创业企业所处地理位置
5）商业计划的完整性
会晤创业家需考察的内容
1）了解企业创业者是否是自己所寻求的创业家
2）了解创业者的经营目标是否与自己相吻合
3）了解对方愿意接受何种投资方式
4）了解投资后能以何种程度参与企业决策与监控
5）了解可能的退出途径
尽职调查通常所要解决的问题
1）通过向企业员工和管理人员提出种种质询，全面了解管理团队的素质与凝聚力；
2)通过与供应商、客户、竞争对手及相关机构或人士交谈，全面考查商业计划的真实性、可行性；
3)必要时聘请律师、会计师等中介机构对企业资信与财务状况进行评估；
4)商谈投资交易安排
5)商谈投资退出安排
七、创业投资交易安排与价值评估方略
1、股权安排方略
2、分阶段投资方略
3、联合投资方略
4、组合投资方略
5、被投资企业价值评估方法
如何运用特别的股权投资方式防范风险？
1）有特别投票权普通股（常用于起步期）
2）附加投票权的可转换优先股（常用于扩张期）
3）可换股债券（主要仅用于相对成熟期）
4）附加认股权债券（很少用）
在所投资企业占有多少股权比重为合适？
..............................