东兴证券铁路行业年度报告(PDF 25页）

一、 2008 年铁路运营指标增速小幅回落、铁路建设步伐加快.4
1．受经济周期调整影响2008 年1 至10 月铁路主要运营指标增速小幅回落.....4
2. “十一五”来铁路基础建设投资增速保持强势.5
3. 目前铁路客货运力瓶颈仍十分明显.....7
二、 铁路建设“临危受命”调整规划刺激内需..8
1. 中长期铁路网规划投资规模调整至5 万亿元.....8
2. 客运专线、煤运通道、西部路网及技术改造为规划重点.......10
3. 中长期内我国铁路建设将维持高景气度...12
三、 新规划令整个铁路产业链中长期受益12
1. 整个产业链将率先于整体经济而复苏.......12
2．以中国中铁和中国铁建为代表的工程基建企业受益最大.......14
3．铁路基建工程机械、铁路设施装备及车辆与零部件需求扩张不容置疑.......15
4. 铁路运营企业盈利增长将更加依赖于外延式增长...17
四、 重点公司介绍及评级....20
1. 中国铁建（601186） ....20
2. 中国中铁（601390） ....21
3. 铁龙物流（600125） ....22
4. 大秦铁路（601006） ....23
图1 2008年前10月铁路货运周转量增速逐渐回落......4
图2 2008年前10月铁路客运周转量出现较大波动......4
图3 铁路货运周转量增速低于全社会货运周转量增速.5
图4 今年来铁路投资月度完成额不断创出新高.....6
图5 “十一五”来铁路基本建设投资增长十分明显.....6
图6 我国铁路营业里程增长缓慢.....7
图7 我国铁路营业里程增速远低于完成运输周转量增速.....7
图8 我国铁路客货运数据占全社会客货运比重呈现下滑走势.....8
图9 我国铁路网是世界上最为繁忙的铁路运输系统.....8
图10中长期铁路网规划调整方案示意图.....10
图11铁路建设投资成本构成.13
图12铁路产业格局图.....14
图13铁路工程施工市场格局.15
图14未来机车购置投资将快速增长.....16
图15我国煤炭资源分布与消费区域分布.....18
图16武广铁路客运专线与广深港高速铁路示意图.....19
表1 各类交通运输方式成本比较.....5
表2 “十一五”前两年铁路建设未完成计划指标.6
表3 中长期铁路网规划主要内容调整前后对比.....9
表4 2008 年调整方案新增建设项目......9
表5 我国目前建设或规划中的高速铁路网..11
表6 “十一五”各年铁路基建投资额预计...12
表7 铁路建设主要产业链未来市场规模及毛利水平...13
表8 基建工程设备及主要制造企业.......15
表9 2005-2008.8车辆购置支出及未来规划（亿元）16
表10 2010 年各轨道交通装备产品保有量预测（据原“十一五”规划）......17
表11主要运煤通道运力情况.18
表12十大煤炭外运地区的具体运输规划.....18
表13重点上市公司推荐与评级.....20
表14中国铁建（601186）盈利预测数据.....21
表15中国中铁（601390）盈利预测数据.....22
表16铁龙物流（600125）盈利预测数据.....23
表17大秦铁路（601006）盈利预测数据.....24
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