中国水泥行业投资分析报告(DOC 40页)

1、 政策壁垒
1、充足的流动资金促进企业做大做强：
1、水泥属于典型的标准化、无差异产品，竞争集中于价格和服务
2 、国内外水泥行业现状分析
2.1 国内外对比
2.1.1 全球产量分布
2、 资本壁垒
2、产品具运输半径，区域性特征明显，市场相对封闭
2、多站点布局产生协调效应，提高服务效率：
3 、水泥原材料资源壁垒
3、水泥生产和消费具有明显的季节性
4.1 兼并重组提升集中度
4.2 余热发电规模的提升----节能降耗，降成本
4.3 上下游一体化发展，进军混凝土业务
4.4 水泥巨头海外扩张谋求新发展
4、 煤炭、电力价格变化对水泥成本影响较大
4、 行政性区域壁垒
5.1 周期性分析
5.2 水泥行业分析前瞻性指标
5.2.1 房地产投资
5.2.2 固定资产投资增速
5.2.3 水泥行业固定资产投资
图 2. 水泥成本结构图
图 21. 煤炭价格与水泥价格走势基本一致
图 32. 水泥股股价上涨领先于水泥价格上涨，两者具有一定趋同性
图 33. 水泥净增幅（相对A 股）存在一定季节性 水泥业增幅1、4 季度上涨概率较高
图 36. FAI 增速与水泥产量增速相关度达0.77
图 6.中国是全球最大的水泥生产国
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