关注港口公司在港上市带来的投资机会(pdf 12页)

一、 北方港口赴港上市：国内港口类上市公司价值重估的催化剂
二、 港口吞吐量：三月增速较快
三、 水运：高油价影响WS 指数
四、 重点上市公司动态

 

主要结论
 北方港口赴港上市可能成为国内港口上市公司价值重估的催化剂：大连港(2880)于香港公开招股引起热潮，天津港发展也将5 月在港上市，青岛港也正在做着上市前期准备，港口类股票在港备受投资者青睐。大连港发行最后以17.9 倍的市盈率上限定价；天津港发展的招募定价区间为05 年盈利的16.3 倍－20 倍。香港市场给予港口股更高的估值。虽然我们不能简单的比较估值，与招商局国际和中远太平洋这些
综合性港口公司相比，单一区位的港口公司可能应该给予更低的估值，以及目前A 股上市港口公司成长性比香港上市的厦港国际和大连港等更小；尽管如此，我们认为，更多的港口公司在港上市将促使我们重新认识港口类公司的估值。
 港口吞吐量三月增速较快：3 月份单月的集装箱吞吐量较去年同期增加23.5%。港口依然保持较快增长为上市公司业绩提供了支撑。从A股港口上市公司的业绩来看，06 年G 天津港和G 营口港业绩仍将获得较快增长，而G 盐田港和深赤湾A 也将有10%左右增长，G 上港业绩会略有下降

..............................