商用车行业年度报告分析(pdf 13)

一、行业回顾与展望：商用车行业步入平稳增长
二、行业内重点公司简析

我们对商用车行业给予“持有”的投资建议，主要原因如下：
我们对未来行业增速的判断是平稳增长，预测07 年客车行业增速为
12%，重卡行业为14%；
根据我们对客车和重卡行业产能情况的统计，目前行业产能过剩情况
严重，我们认为尽管行业集中度较高，但过剩产能的淘汰过程将是非
常缓慢的，因此行业平均盈利水平难以持续上升；
 我们认为商用车制造向中国转移是长期趋势，但从目前国内整车企业
的竞争实力来看，只有客车出口有望在短期内成为驱动行业增长的关

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