军工行业年度行业报告(pdf 26页)

目 录
行业篇－兵者 国之大事............................................................. 1
1、中国需要现代化国防............................................................. 1
1.1“先经济后国防”到“经济与国防协调发展” ................................... 1
1.2 军工推动科技创新.......................................................... 2
2、中国军工的发展现状............................................................. 2
3、中国军工的发展思路............................................................. 3
3.1 军民结合、寓军于民、强化基础、自主创新.................................... 3
3.2 组建具备国际竞争力的大企业集团............................................ 4
4、军工行业的投资价值............................................................. 4
4.1 潜在进入者少.............................................................. 4
4.2 行业竞争程度低............................................................ 5
4.3 产品替代风险尚小.......................................................... 5
4.4 军队依赖国产装备.......................................................... 5
4.5 上游价格风险可完全转移.................................................... 5
5、各子行业的发展机遇............................................................. 5
5.1 核工业.................................................................... 6
5.2 航天...................................................................... 8
5.3 航空...................................................................... 9
5.4 兵器..................................................................... 12
5.5 船舶..................................................................... 12
6、军工行业运营情况.............................................................. 13
公司篇－关注核心资产............................................................. 14
7、军工行业上市公司简介.......................................................... 14
8、某 年军工行业上市公司运营情况................................................ 14
8.1 销售净利率较高........................................................... 14
8.2 管理费用高，税务负担小................................................... 15
8.3 公司成长较快............................................................. 16
8.4 其它重要财务指标......................................................... 16
8.5 结论..................................................................... 17
9、某 年一季度经营分析.......................................................... 17
10、行业估值已经偏高............................................................. 18
11、军工行业二级市场投资策略..................................................... 19
表目录
表 1 某 年世界各国核电建设情况.................................................. 7
表 2 各国登月计划一览表.......................................................... 8
表 3 世界主要支线飞机制造商及机型............................................... 11
表 4 军工行业主要上市公司简介................................................... 14
表 5 某 年度军工行业上司公司杜邦财务分析....................................... 15
表 6 某 年军工行业上市公司各项费用率........................................... 15
表 7 某 年军工行业上市公司成长性指标........................................... 16
表 8 某 年军工行业上市公司经营性指标........................................... 17
表 9 某 年一季度军工行业上市公司经营指标....................................... 18
表 10 军工行业上市公司估值国际比较............................................. 18
图目录
图 1 中国GDP 与美国GDP 增长趋势图................................................ 1
图 2 某 年军费开支国际比较...................................................... 3
图 3 洛克西洛马丁公司发展历程.................................................... 4
图 4 某 年－2024 年间全球支线飞机需求预测（架） ................................ 10
图 5 中日韩造船工业三大指标世界市场份额比较..................................... 12
图 6 某-某 年航空航天器制造业盈利情况（亿元） ................................ 13
图7 某-某 年船舶及浮动装置制造业盈利情况（亿元） ............................ 13
图 8 某 年一季度军工行业上市公司盈利增长情况................................... 17
图 9 股改后上市公司大股东持股比率............................................... 19

 

行业篇－兵者 国之大事
1、中国需要现代化国防
新中国成立后，社会环境稳定，经历了百年沧桑和磨难的中华民族得以修养生息。中国经济获得了长足的进步，经济制度从计划向市场转变，产品供应从短缺走向过剩，经济总量已达到世界第四位。
世界第四的经济总量并且发展速度远超过其他国家，人口世界第一，国土面积世界第三，五个核大国之一，中国已经是一个现实强权。中国崛起正在改变原有的国际政治格局。从中国的国际发展空间来看，要突破旧有格局，赢得自己的一片天空，需要强大的国防实力；从中国自身需求来看，“衣食足而知荣辱”，在解决基本温饱问题之后，国家就要追求地位和尊严。强大后的中国要维护自己的尊严，需要加强国防建设。
中国现在的经济总量很大，但不是很强。我们生产了很多的产品，但没有掌握核心技术。由于没有关键技术，产品附加值很低。提高技术水平，实现经济从粗放型向集约性转变，成为当前国民经济中最关键的问题之一。军工产业是先进技术的代表，是创新的源泉。大力发展军工将带来前沿技术的开发，新技术的应用，产品技术含量的提高。

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