某年下半年A 股投资策略报告(pdf 48页)

某年下半年A 股投资策略报告目录：
对本轮A 股历史性牛市性质动因的再认识.........5
“股权分置改革”成为本轮A 股牛市与以往上涨行情性质不同的分水岭......5
“业绩增长”成为推动A 股本轮牛市持续走高的强大引擎...............7
人民币升值引发的“资产重估”成为推动A 股持续上涨的另一强大引擎......8
07 年下半年，“业绩增长＋资产重估”双引擎的动力是否依然强劲.......10
上市公司整体将分享国民经济快速增长的成果......10
税制改革将降低企业成本，增加企业利润..............12
限售股“爬行减持”使投资收益具有持续性..........13
“资产注入、整体上市”使上市公司整体利润水平还将出现超常规增长....13
实质性重组成为主流，资产重组大幅提升存量公司质量和盈利水平............13
长远看，人民币升值仍然处于初始阶段，A 股的资产重估历程依然很长.....14
资金面是否跟得上股票价格的上涨....................15
07 年下半年资金的流出金额测算...............15
交易所印花税、券商佣金测算...........15
小非、大非减持市值测算...................17
新股发行募集资金测算.........18
下半年资金的流入金额测算..........18
新发基金测算...........19
QFII 扩大投资额度测算.........19
信托公司新发证券投资信托产品测算..............20
新增投资者带入资金测算...................20
存量帐户的增量资金测算...................23
政策面将怎样影响下半年A 股走势呢？ ...........27
今年上半年已出台政策措施及市场影响总结..........27
07 年下半年可能出台的重大政策措施简要分析.....30
对07 年下半年A 股合理运行区域的分析.........30
下半年市场具体运行节奏及资产配置建议........34
下半年主要的政治经济影响事件................34
三季度将进入调整的理由..............34
调整的空间分析及资产配置建议................35
四季度将再度上攻分析及资产配置建议..................36
下半年对行情的重要干扰因素分析............37
下半年主要投资主题分析及重点关注公司........38
成长蓝筹股板块...............38
资产注入、整体上市板块..............39
节能减排板块...................41
奥运板块.............42
券商股、参股券商股板块..............43
重点关注公司汇总...................46
图表1：1990－2004 年GDP 与上证指数同比增长率对比.............5
图表2：A 股市场证券化比率.................6
图表3：2002－2007 年GDP 与上证指数同比增长率对比.............6
图表4：上市公司06 年度业绩同比增幅较大行业梯形图..............7
图表5：上市公司07 年1 季度业绩同比增幅较大行业梯形图......8
图表6：汇改以来人民币升值比价.........9
图表7：其他国家本币升值与股市表现对比.......9
图表8：GDP 与投资、出口同比增长率对比..................10
图表9：企业家信心指数.........10
图表10：企业景气指数...........11
图表11：金融业06 年、07 年1 季度盈利指标同比.......12
图表12：07 年初摘帽的22 家原ST 公司05、06 年、07 年一季度净利润总额比较.........14
图表13：交易所印花税统计.................15
图表14：券商佣金收入统计.................16
图表15：股改限售股07 年月度流通股数统计...............17
图表16：股改限售股07 年月度流通市值统计...............17
图表17：2001 年以来IPO 家数、募集资金统计............18
图表18：2001 年以来股票型、混合型基金发行统计..................19
图表19：2007 年以来日新增A 股开户数统计................20
图表20：近期日新增A 股开户数与沪深成交额比较.....21
图表21：2006 年1 月－2007 年5 月上证综指与月新增A 股开户数比较.............22
图表22：2007 年4 月－5 月上证综指与日新增A 股开户数比较.............22
图表23：2005 年－2007 年GDP、投资、出口增长率比较.........23
图表24：2005 年－2007 年进口、出口增长率比较.......24
图表25：2005 年－2007 年贸易顺差季度比较...............24
图表26：M1/M2/贷款余额增速比较..................24
图表27：存贷差与贷存比.....................25
图表28：CPI 同比增长............25
图表29：实际利率、名义利率、CPI 比较........25
图表30：美国、日本居民投资有价证券比例图.............26
图表31：07 年下半年A 股市场资金面分项统计............27
图表32：央行货币政策调控措施与股指走势对比.........28
图表33：07 年下半年可能出台的重大政策措施简要分析...........30
图表34：沪深主要指数阶段涨幅比较...............31
图表35：国际市场市盈率比较.............31
图表36：A 股——国际市场市盈率—基础利率比较......32
图表37：PE(06A)、PE(TTM)、PE(07E)比较..................33
图表38：预期07 年下半年A 股市场运行区域..............34
图表39：国际市场股指期货推出前后对市场中短期走势的影响..............37

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