饮料行业重点公司2008半年度报告(pdf 23页)

1.饮料公司中报前瞻及经营情况跟踪
2、市场表现及PE 估值
3.下半年投资策略及核心观点
4.1-5 月效益数据：白酒增幅回升
5、附：消费、工业增加值、进出口、原料价格、重点公司动态PE

 

    从目前情况来看，饮料行业重点公司最终披露的中报业绩难以大幅超出市场的预期。分子行业来看，受产品提价、所得税税率下降、上年基数较低等因素影响，泸州老窖、贵州茅台、水井坊等高档白酒的净利润有望增长80%以上，而五粮液受销量下降、年初工资改革使成本费用上升等因素影响预计半年报EPS0.371 元，增长23%，增速较一季报明显回落；啤酒行业有所分化，1-5 月全行业啤酒产量仅同比增长6.6%，行业利润下降4.2%，青岛啤酒上半年销量增长5.4%左右，利润总额略微增长，燕京啤酒因顺利完成定向增发需要估计半年报净利润增长30%以上；葡萄酒行业稳定增长，张裕半年报预计增长41%左右，下半年提价效应逐渐体现后预计增速会上升；黄酒行业难以摆脱江浙沪区域性销售的特征，古越龙山08 年盈利的大幅增长一定程度上来自原酒出售的贡献，而受上海市场增速放缓影响，第一食品上半年盈利增长不明显，且相当程度上来自所得税税率的下降。

 

 

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