贵金属冶炼业调研报告(pdf 11页)

黄金产品毛利率2003年为6.56%，2004年截至3季度为3.49%。毛利率下降较大的原因在于公司的冶炼能力全国最大，而冶炼的主要原材料合质金自给率偏低，公司冶炼合质金超过90%需要从外部购买。近年的金价上涨不仅刺激了冶炼企业的生产动力，也推高了合质金的市场价格，导致公司生产成本上升，毛利率同比下降。因此，提高资源的供给率就成为公司亟待解决的问题。
根据招股书披露，中金集团将转让旗下的6家矿山给股份公司，目前收购工作已有进展，公司已公告收购湖北三鑫51%、烟台鑫泰51%、苏尼特金曦90%股权。此举有望将公司的合质金自给率从7%提高到约15%，显著降低公司的外购材料成本，提高产品的毛利率水平。
..............................