宏观经济政策分析(pdf 6页)

一、中国经济增长态势逐渐乐观
三、宏观经济政策分析
四、宏观经济展望

 

一、中国经济增长态势逐渐乐观
上期月报着重提到“值得一提的是贸易顺差将下降到120－140 亿美元左右，不过主要是由于季节性因素影响，预计就将再度突破200 亿美元。”公布数据来看实现贸易顺差158.8亿美元，与年底每月200 多亿美元的顺差相比，确实出现了上一期月报中预期的下降。不过显然高于120－140 亿美元左右的预期，这反映了贸易顺差的再度加速。这种加速背后的原因和全年贸易顺差高企的原因是一致的：国际经济的乐观和国内投资需求的疲弱。在此前多次月报中提到，如果政策面没有大的变化，那么全年将实现3000 亿美元左右的顺差。取决于政策对内外需求调控的倾斜程度以及投资需求上升的程度，这可能使贸易顺差下到2500 亿美元的水平。这里维持这种预期，不同的是贸易顺差的加速使得对贸易顺差的担忧进一步上升，也相信这种上升终将使得政策面出现转变，而这种转变的出现的体现将是汇率更快的升值和投资需求的上升。

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