有色金属行业动态跟踪报(pdf 6页)

      铝：中国调整铝产品进出口退税政策，使得原铝出口呈下降趋势。上半年出口10.2 万吨，同比下降75.8%；6 月份出口1.38 万吨，同比下降82.3%。由于国内供应量的上升，原铝进口目前没有起色，上半年进口6.45万吨，同比下降60.6%。国内氧化铝产能的扩张，对外铝土矿上半年进口1005.5万吨，同比增长194.2%，氧化铝进口265.72万吨，同比下降20.2%。LME 铝库存近期高居不下，维持在83万吨以上的水平。高盛将2007年三个月期铝价预估从2700美元/吨上调至2850美元/吨。.我们预计均价可能略低于2800美元/吨，中国国内铝价将会继续低于国际铝价。
      镍：LME镍库存继续增加，目前接近1.6万吨新高。LME 镍价继续疲软，跌破30000美元/吨关口。Macquarie甚至悲观预测镍价将跌破25000美元/吨。高盛将三个月期镍2007年的价格预估由35000美元调降至27500 美元/吨。我们预期，受不锈钢行业的需求疲软以及LME 镍库存的稳步增加，镍价近期难以有所表现。
     锡：LME 锡价7 月30 日突破16000 美元关口，并上涨至25 年来的新高。印尼最新公布的数据显示，7月份精炼锡出口减少近80%，达到2,274.62吨。印尼自从去年10月起开始取缔该国主要生产地邦加岛-勿里洞岛非法矿山，迫使数十个独立的小型冶炼厂关闭。我们预计在市场短缺、印尼出口减少和锡精矿市场紧张的支撑下，锡价有望保持高位走势。
     投资建议：近期，有色金属板块涨幅较大，个股表现显眼。我们认为，目前有色金属板块公司的股价已基本上体现其自身价值，泡沫正在逐渐显现。另外，从有色金属各品种价格走势来看，大部分后期走势难以有出乎意料的惊喜。因此，我们建议近期对该板块的投资要保持理性和清醒，适当控制风险。有色金属板块公司中，我们依然建议关注我们推荐的重点公司的投资机会。
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