2006年二季度医药行业投资策略报告(pdf 9页)

投资要点：
1、2005年1—12月医药工业销售收入完成4020亿元，比上年同期增长26.53%。医药工业实现利润总额336亿元，同比增长20.25%。与2004年相比，均有较大幅度回升。行业效益增长速度均低于各自销售收入的增长速度，说明医药行业发展质量仍有待进一步提高。
2、药品降价、医院药房托管、新农合制度推广加快以及将医药流通作为反商业贿赂重点和建平价医院等政策措施并未触及到医疗体制的根本问题，因而对行业体制改革未来预期仍不明朗。
3、行业并购重组加速、直销市场持续升温、OTC市场将逐步受到重视有望成为06年医药行业发展的热点。
4、医药行业属于竞争性较强的行业，其行业内个股差异较大，行业整体属性不明显。此外，由于对政策预期不明朗及药品可能的继续降价，以及市场竞争日趋激烈，我们对医药行业及所有细分行业均给予“中性”评级。在投资策略方面关注通史规避政策风险的公司。
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