第4季度医药行业投资策略报告(pdf 15页)

全球医药市场继续保持平稳发展态势；受成本压力增大，欧美各
国新药研发动力减缓，研发与产业重点分别向亚洲国家与仿制药
转移。
禽流感疫情蔓延传播及人感染禽流感病毒个案增加，全球流感疫
苗供应趋紧，推动疫苗产业升温。
药品降价方案最终推出对医药行业带来冲击，抗感染主流药物首
当其冲。虽然降价着力重点有所转移，但医药行业将长期在价格
下调压力下运行。
医药行业整体保持较为平稳运行态势，增长势头有所放缓，化学
原料药与医疗器械增速减缓较为明显。
医疗体制改革、农村医药市场开拓以及非处方药市场快速成长将
成为医药行业新的增长动力。
化学原料药与中成药保持平稳增长；化学制剂药利润波动较大；
生物医药快速增长引人注目。医药行业总体表现平稳，行业整体
评级中性。细分行业维持前期评级：化学原料药：中性；化学制
剂药：中性；中药：中性；植物药：增持；医药流通：中性。关
注重大业务与治理结构重组以及需求提升公司，建议增持华立控
股（000607）、上实联合（600607）、双鹤药业（600062）与山东
药玻（600529）
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