金融创新理论.ppt73

货币金融理论金融创新理论
浙江大学  金雪军
一、金融创新浪潮与理论研究方向
金融创新浪潮的前因与后果构成了西方金融创新理论的基本内容。
金融创新根源在于经济与金融领域基本面发生的重大变化。巨大的经济转型对新的金融业务提出的热切需求，是金融创新的最初起因。

70年代末80年代初以后，证券业竞争的加剧和银行部门持续性的衰落，引起了金融业与银行业新产品的大改组。
80年代以来全球金融市场上牛市与崩盘的交错出现及其余波，则起动了交易技术与避险工具的大发展。

管制与技术作为金融创新产生与发展过程中的两个不可或缺的因素，占有绝对的地位。
实行全能型银行制度国家的金融创新，主要目的在于降低有形交易成本并改善风险分配。
分业经营型银行制度的国家里，金融创新与解除金融管制有密切的关系。

金融创新大体上包括市场创新与制度创新两大类。
市场创新以金融工具创新、中介组织创新和经营手段创新为内容；
制度创新则是政府的主动行为。
市场创新与制度创新之间的相互作用就表现为金融管制的解除。无论是经济学家希尔伯特（Silbert）提出的金融创新约束引致假说（1983年），还是凯恩斯提出的“管制辩证法”（1984年），都认识了管制与创新之间的这种  关系。

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