医药、生物制品行业2008年8月月报(pdf 12页)

一、市场回顾
二、市场走势和估值水平
三、政策及重点事件回顾
四、新农合提前实现全覆盖
五、血液制品企业7 月起必须使用检疫期后合格原料血浆
六、7 月调研信息回顾
七、东阿阿胶
八、一致药业
八、双鹭药业
九、华邦制药
十、8月投资策略― ― 收缩战线，现金为王

 

    华润集团对东阿阿胶的定位明确：自收购了华源、三九以后，华润集团就承担了打造央企医药平台的重任。东阿阿胶和三九同属中药行业，其定位和分工一直是我们比较关心的。
    目前对两家的定位是：三九医药定位于中药，在治疗性中药的现代化领域具有竞争力，东阿阿胶定位于滋补保健，围绕阿胶系列力争做成第一大滋补品牌。目前两者在产品结构、生产工艺和销售渠道方面存在较大差异，我们认为这是差别化定位比较合理的前提。
公司文化营销取得初步成果：近年来东阿阿胶做的一项主要工作就是利用文化营销来提升东阿阿胶的价值，使其价值回归。我们认为效果初步体现在这样几个方面：一是耗用资源较多的阿胶块价格大幅上涨，初步呈现出价值的回归。2005 年公司销售阿胶块1960 吨，销售金额为3.1 亿元，而2008 年可能销售1800 吨，销售量有所下降，但销售金额将达到6亿元左右；二是耗用资源较少的复方阿胶浆销量大幅增长，销售金额与阿胶块已不相上下，这意味着阿胶的消费人群已开始由传统型向现代型扩散。
    大力进军医院和商超：目前公司的主导产品基本上是在OTC 市场销售，而未来要形成OTC、医院和商超三足鼎立之势，规模均要达到10 个亿。医院销售2007 年达到4000 万元，2008 年有望达到1 个亿，目前的主要产品是复方阿胶浆、EPO 和RPA（溶栓药）；产品进入商超步伐较慢，随着在华润内部的融合，未来华润下的万佳、苏果、新世界等也是优先考虑的终端。为了更好地进入商超和规避药品降价，可能将阿胶浆转为食品。

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