人民币汇率形成机制改革探讨(pdf 8页)

一、汇率理论简要回顾
二、人民币汇率形成的微观结构分析
三、现行人民币汇率机制的挑战
四、几点启示

 

 

 

 

1.进一步深化微观交易主体的产权改革［6］（p.130）。厉以宁在1991年就曾指出，放开汇率需要
四个条件：一是商品生产者应当成为独立的利益主体，以具有利益约束和自行成长的机制。二是总
供求关系基本平衡，涉外经济活动对外汇供求基本平稳，这时放开不至于出现汇价的大波动。三是
居民的资产选择形成了多元化的格局。四是国家财政力量充足，能应付汇率放开后可出现的各种
动荡。十多年过去了，此结论仍具有积极意义。相比较而言，四条中的第一条意义尤为重大。为
此，目前的工作应从两个方面着手：一是深化国有控股企业改革，即积极寻求减持国有股、法人股之
良策；二是加快推进国有商业银行的股份制改革。当然，这两项改革也绝非仅是汇率制度改革之需
求，但只有使外汇市场上最为重要的两大主体真正成为独立的产权主体，汇率市场化才有实际意
义［9］（p.65）。值得我们注意的还有：这两项改革是需要一段时间的，因而“汇率改革”坚持“渐进性”是
由我国国情决定的。

..............................