国际资本理论与国际金融危机(ppt 47页)

国际资本理论与国际金融危机目录：
第一节 国际资本流动
第二节 国际金融危机的一般理论
第三节 货币危机理论

 

国际资本理论与国际金融危机内容简介：
      一、经济基础恶化带来的投机性冲击导致的货币 危机（第一代危机模型——Paul Krugman）
  货币危机的发生是由于政府不合理的宏观政策引起的。投机性冲击导致储备急剧下降为零是这种货币危机发生的一般过程。在这一过程中，政府基本处于被动地位。紧缩性财政货币政策是防止危机发生的关键。
  70年代以来墨西哥的三次货币危机、82年智利货币危机等，均属于这种类型。
二、主要由心理预期带来的投机性冲击所导致的货币危机(第二代货币危机理论——Obstfeld)
  预期自致模型（expectations self-fulfilling model）。货币危机的发生不是由于经济基础恶化，而是由于贬值预期的自我实现所导致的。预期实现的方式有多种：
  冲击－政策放松分析；
  逃出条款分析；
  恶性循环分析。
当局为了维持固定汇率制，除了可以动用储备外，还可以通过提高利率来提高投机者进行投机性攻击的成本；但在很多情形下，当局可能发现维持固定汇率并不那么有吸引力或并不可行，当局有很多理由宁愿放弃固定汇率，如：中央银行可能缺少外汇储备；当局面临脆弱的银行体系；当局面临巨额的债务负担；当局不愿意承受高利率带来的经济衰退、失业增加、金融市场低迷等压力。当局也有很多理由愿意

 

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