资本市场有效性(ppt 52页)

主要内容
一、风险与收益
二、有效资本市场假说（EMH）
三、对有效资本市场假说的质疑

 

 

一、风险与收益
收益率与折现
投资项目的折现率
股票收益
持有期间收益率: Example
持有期间年均收益率
持有期收益率：单期情形
美国历史上金融工具的收益率
股票收益的风险
风险溢价（ Risk Premium ）
Historical Returns, 1926-2002
风险的度量
收益的波动性
风险与收益的关系- CAPM模型
CAPM
贝塔系数
CAPM模型的意义
二、有效资本市场假说(EMH)
有效资本市场描述
市场价格行为
The Reaction of Stock Price to News
弱型有效性
半强型有效性
强型有效性
Relationship among Three Different Information Sets
EMH的经验证据
Event Studies: Dividend Omissions
What the EMH Does and Does NOT Say
EMH对投资者的启示
对公司的启示
三、对资本市场有效性的质疑和挑战
资本市场“异象”
行为金融学解释
分形市场假说
协同市场假说
为什么不相信 EMH?
对市场效率性的评价

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