国泰君安--机械行业投资策略报告(pdf 19页)
1. 《若干意见》将引导我国经济进入新的发展轨道…….......................... 3
1.1. 从西方的经验看，适时产业政策对经济的提振作用极大............................. 3
1.2. 后续的政策将逐渐细化，不断出台............................................... 3
2. 政府对重点行业扶持将促进其超常规发展……...................................... 4
2.1. 政府扶持下的日本机床、韩国造船、欧洲飞机制造业的飞跃发展..................... 4
2.2. 振兴重点极具战略投资价值，上市公司集团重组价值凸现........................... 5
3. 行业下半年走势判断………….....................7
3.1. “十一五”开启新的经济周期，宏观经济意在控制过热而非抑制经济发展............. 7
3.2. 钢铁价格开始小幅回调…….... 8
3.3. 汇率问题考量企业竞争力，关税的调整有利于行业发展............................. 8
4. 多数细分行业下半年趋势看好…………..... 9
4.1. 造船业：船价维持高位，07 年将是造船业业绩最好的一年.......................... 9
4.2. 机床制造业：振兴装备制造业最具战略地位的行业................................ 11
4.3. 工程机械：新一轮增长周期带来的投资机会...................................... 13
5. 行业投资策略补充：寻找机械行业“小黑马”……............................ 14
图 1：日本机床业在70 年代的振兴政策推动下飞速发展................................... 4
图 2：全球造船产业从欧洲到日本再向韩国转移.......................................... 5
图 3：固定资产投资完成的当季增幅、计划总投额增幅及剩余投资额........................ 7
图 4：最近6 个月宝山钢材交易市场成交均价指数........................................ 8
图 5：美元兑人民币汇率走势图……... 9
图 6：造船业价格指数维持历史高位.................................................... 9
图 7：未来三年造船业有大量订单…… 10
图 8：未来五年中国将稳居造船业前三甲............................................... 10
图 9：主要造船国手持订单船数和载重吨位............................................. 10
图 10：日本机床业通过数控升级赶超美国.............................................. 12
表 1：振兴重点和主要对应企业及相关上市公司.......................................... 6
表 3：人民币汇率升值对各子行业的具体影响............................................ 9
表 5：中船工业集团新建产能…….... 11
表 7：国产机床市场份额……........ 12
表 9：到2010 年机床行业下游投资情况................................................ 12
表 10：从美国股市70 多年的历史看，小盘价值股在牛市表现总是大幅优于指数............. 14
表 11：推荐关注小盘价值型股票（还在增加中）........................................ 15
表 12：主要推荐公司业绩预测及估值表................................................ 16
表 13：主要推荐公司国际估值对比表.................................................. 16
1. 《若干意见》将引导我国经济进入新的发展轨道
1.1. 从西方的经验看，适时产业政策对经济的提振作用极大
在振兴机械工业过程当中，日本政府根据不同时期、不同阶段，颁布具有明确目标
和具体措施的各种振兴法，其中重要的有1956~1970 年的“机械工业振兴临时措施
法”、1971~1978 年“特定电子工业和机械工业振兴临时措施法”、1978~1985“特
定机械情报产业振兴临时措施法”。颁布这些法规的目的都是为了加快实现大型装
备自主制造，增强大型设备国际竞争能力。这些法规使得政府、产业、外贸、科研
等方面步调一致，密切配合，提高了企业在国际市场上的竞争实力的同时，促进产
业结构进一步优化，使企业和产品结构不断向更高层次发展，先……
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