某证券市场投资策略行业策略报告(pdf 56页)

应对过剩流动性冲击
——当前货币政策的主要挑战……····· 1
2006年下半年市场投资策略
——A股运行在牛市第一大上升浪……··14
2006年下半年行业投资策略
——寻找新机会……···· 22

 

流动性过剩加剧中国经济结构失衡
（1）当前货币运行的基本特征：
- 流动性泛滥
- 贷款已不是流动性过多的唯一表现形式，直接融资和民
间融资的发展是流动性过多的因素之一
在过多流动性的推动下，经济中的结构失衡没有明显改善
- 外部失衡：贸易盈余迅速上升
- 内部失衡：投资相对于消费的过快增长
（3）资产价格的快速上升
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