财经市场观察报告(doc 9页)

〖消息清盘〗……2
发行制度相关改革将在明年密集推出……2
抑制通货膨胀的加息举措很可能事与愿违……2
社保基金赴港投资并非空穴来风……3
外管局发布新规标志着反洗钱工作进入新阶段……3
〖财金流向〗……3
美风险投资公司看好内地电信业投资价值……3
内地2004年高技术产业销售收入将逾2.6万亿……3
保本基金发行规模渐小……4
〖企业理财〗……4
东方资产公司计划未来两年清空现有不良资产……4
内地首家相互制农险公司获准筹建……4
汇丰银行筹划人民币业务的合作及竞争前景……5
进出口行获得内地首笔5亿美元银团贷款……5
〖投资策略〗……5
分红险销售额“逆市而行”体现良好收益预期……5
第一百货、华联商厦合并获批激发本地股重组概念……5
股市可能因为资金供求关系本身的变化而得到转机……6
交投清淡，非美货币持稳……6
〖全球环境〗……6
欧洲公司可分配现金猛增将提高分红比例……6
欧盟调查新成员国出口补贴政策……7
韩国对外国资本进入该国银行业政策转变……7
〖财金要情〗……7
〖财金数据〗……7
〖每日证券〗……8
市场难改短线震荡……8

 

证监会的发行体制改革一刻未停。新的《上市公司证券发行管理办法》已于近日经国务院批准，这部新办法涵盖了IPO、增发、配股、可转债与定向发行等五种融资方式。据悉，证监会将要对发行体制进行三大变革，一是保荐制，二是发审委体制改革，其中还包括证监会的审核制度以及审核机构调整，三是出台询价制度，总体的改革方向是市场化。而与此同时，证监会发行部下属三个处室也将发生重大变化。新的证监会内部的职责分工细则已由证监会领导审阅。在今年年初保荐人制度与通道制并行之初，证监会表示，将在半年后废除通道制，而且8月下旬以来，监管部门就暂停新股发行，等待询价制度的出台。不过，证监会至今没有进一步的政策出台。最新消息是，通道制一定会退出，但其退出后的配套措施仍在讨论中。据称，11月底保荐人资格考试以后将会定论，很有可能在2005年春节后废除通道制。目前，证监会建立“保荐信用监管信息系统”，待年底这次新保荐人注册登记后予以公布，该信息系统将对受过处罚的企业和保荐人实施黑名单；另外针对保荐人的“勤勉尽责操作指引”准备明年上半年推出，“非不可抗力都要处罚，不问理由”。
抑制通货膨胀的加息举措很可能事与愿违
在央行加息之后，预期人民币升值的议论又多了起来。问题还不止是议论。事实上，一些海外热钱涌入中国押赌人民币升值的说法近来得到了进一步的确认。著名的巴菲特和比尔•盖茨就都是这样的“赌徒”。这其中的逻辑就是，加息直接加大了人民币升值的压力。这里的悖论显而易见：本身是为了抑制通货膨胀的加息举措，却在另一个层面加大了通货膨胀的压力。如果人民币于近期升值，事情又另当别论。……

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