下半年度行业投资策略(pdf 13页)

1、外贸推动下的行业持续高速增长
2、集装箱化率不断提高，适应国际货运潮流
3、能源、原材料大宗货物吞吐量显著上升
4、腹地经济特征形成沿海三大港口群体鼎立格局
5、港口行业政策取得突破，外资介入程度加深
6、主要港口发展态势良好
7、重点上市公司分析
8、腹地经济发展提供充沛箱源
9、上海港具备东北亚枢纽港之争中最后胜出的潜力
10、公司集装箱码头业务吞吐量分析
11、介入洋山深水港，前景广阔
12、公司0044 年一季度业绩增长速度下降原因分析
13、业绩预测
14、投资建议：

1、外贸推动下的行业持续高速增长
从1993 年到2003 年十年间，我国港口行业持续高速增长。沿海主要港口货物吞吐量总
量增长约190％，年均增速11.2％；外贸货物吞吐量总量增长约254％，年均增速13.5％；
集装箱吞吐量总量增长14.5 倍，年均增速33％。
港口行业的景气度与国民经济特别是对外贸易相关性极高，外贸货物吞吐量和集装箱吞
吐量与对外贸易额之间的相关系数达到0.9 以上，近10 年来我国港口行业是外贸驱动下的
高增长。在此过程中，集装箱吞吐量年均增长速度更是高达33％。
2、集装箱化率不断提高，适应国际货运潮流
随着我国制造业水平的提高，进出口商品结构发生了根本性改变，工业制成品比重逐年
上升。由于集装箱运输的适箱货源主要是工业制成品，因此外贸结构的优化将为集装箱运输
提供充足货源，保证其以较高速度增长。外贸进出口商品结构的优化直接推动了我国外贸集
装箱吞吐量生成系数的上升……

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