中投证券行业深度调研银行分析报告(pdf 8页)

一、提高存款准备金率0.5个百分点：对流动性过剩的银行影响轻微…………3
二、上市银行比较分析：风险管理能力考验未来几年增长水平...........6
三、A股银行较高的成长性并未在估值中得到应有反映.......................8

 

2003年9月以来，央行已经连续三次上调了金融机构的存款准备金率。这三次上调的出发点都是为了防止货币信贷总量过快增长，为国民经济持续健康快速发展提供稳定的货币、金融环境。
提高存款准备金率0.5个百分点：对流动性过剩的银行影响轻微
我们注意到，今年前5个月，金融机构人民币贷款新增1.78万亿元，超过全年预计增加的70%，而且5月份的增幅比上月上升0.4个百分点，信贷增长过快的势头未减。与此同时，贷款投放过快推动投资提速，经济增长仍主要通过固定资产投资和出口的拉动，消费增长仍然疲软。而前5个月贷款增长速度不断加快。虽然主要是源于票据贴现的贷款增长,但考虑到资本约束在2006年会有所减弱,四大行放贷冲动将会增强。因……

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