中信证券-央行再次加息的市场影响分析(pdf 5页)

一、加息出乎意料
二、最近二次加息的市场反应
三、加息对行业的影响
四、投资建议

一、加息出乎意料
央行宣布提升存贷款利率27 个基点，一年期贷款利率从5.85%提升到
6.12%，一年期存款利率从2.25%提升到2.52%，该政策从19 日开始实施。
央行的政策多少出乎人们预料，因为新公布的经济数据显示中国经济已有
降温迹象，7 月份的固定资产投资数据从6 月份的33%降到26%，工业生产增
加值从6 月份的19.5%降到7 月份的16.7%，人们预期进一步加息的可能性降低。
但本次加息再次让人们始料不及。
二、最近二次加息的市场反应
第一次加息：2004 年10 月29 日
一年期存、贷款利率均上调0.27％。其后5 个交易日正处于下跌途中的中
标300 指数大跌2％，随后经过几个交易日的盘整后虽有一波小幅反弹，但最终
仍未能摆脱下跌趋势。……

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