试谈资产组合的管理过程(pdf 32页)

试谈资产组合的管理过程内容提要：
投资的过程是一个个人思考与行动的有联系的过程，
从想到要投资，到对诸如股票、债券一类的投资资产作出
买或卖的决策。同样地，对于像保险公司与养老基金这样
的机构来说，投资过程开始于一项任务与一个预算，结束
于一个具体的投资资产组合。
为投资过程设计一个清晰的步骤是行之有效的，首先
要决定投资者的目标，然后是认清所有的制约因素，即最
终的资产组合所应具有的性质与需要满足的要求，最后，
这些目标与制约因素必须转化成投资政策。这些步骤无论
对于个人投资者还是机构投资者来说都是必不可少的。
这些目标与制约因素很大程度上受到投资者在生命周
期中所处位置的影晌，一位年轻的父亲与一位退休寡妇的
目标必然会大相径庭。机构投资者在投资过程中起着决定
性的作用，但是，他们往往受到了法规与监管机构的共同
制约。

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