国金证券-2006年下半年产业分析报告(pdf 13页)

1 宏观调控连续出台，增长预期略有降温…………3
2 下半年产业投资增速将受到抑制..........…………4
2.1 针对投资过快的调控已经展开…………........ 4
2.2 房地产行业投资依然是焦点…………........... 4
2.3 房地产调控负面影响将波及产业上游................…………5
3 产业增长依然强劲，关注零售、物流、消费品、投资品................ 5
3.1 产业增长效益回升，利润开始提速………… 5
3.2 消费增长推动零售、物流、消费品行业............…………6
3.3 交运紧张局面不再，民航增长突出………… 7
4 装备制造业：产业升级需求拉动长期增长..................................... 8
5 高技术产业：盈利情况改善，局部增长点凸现............................ 10
6 发改委拉开行政调控序幕………… 11

1 宏观调控连续出台，增长预期略有降温
􀂄 4 月PMI 创出2005 年以来的最高点后，5 月PMI 指数出现一定程度的调
整，由于PMI 是采购经理的预期指数，我们认为指数出现回落主要受宏观
调控措施的影响，但依然是2005 年以来的较高水平，从各项分类指数
看，生产量、新订单、出口订单依然保持强劲。
􀂄 4 月份以来，重大宏观调控措施连续出台：
􀃊 央行从2006 年4 月28 日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一
年期贷款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的5.58%提高到
5.85%。
􀃊 5 月国务院为调控房地产市场，明确提出六条意见，随后九部委发布了
国六条具体实施细则。
􀃊 6 月16 日央行宣布从2006……

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