资本运营——理论与案例

　第一部分 概述

一、     概念

 (一) 资本运营:又称资本运作、资本经营，是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。

　　发行股票、发行债券 (包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等。

(二) 资产重组:是指为了整合经营业务、优化资产结构、改善财务状况，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。

二、目的
为企业的战略服务，实现企业的纬构调整;为生产经营服务，实现产品升级;实现企业资本价值的一般增值。

资本扩张
(二)募集资金
(三)企业改制

(四)业务与资产整合
(五)开拓新的市场
(六)转移风险
(七)获取收益

三、资本的收益及退出途径
(一)公开上市
1、国内证券市场
主板市场、创业板市场。
上海证券交易所、深圳证券交易所

2、国外证券市场
香港联交所:主板市场、创业板市场
纽约证券交易所、纳斯达克市场、美国证券交易所、新加坡证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所等。

(二)通过产权交易实施退出
1、将产权转让给其他企业或其他投资者;
2、出售给其他风险投资公司;
3、通过被并收购等资本运营手段退出。

(三) 其他投资者溢价增资

(四) 被投资企业、原来的投资者或管理层回购;

(五) 清算、破产。

第二部分 企业并购

..............................