证券公司的融资渠道研究(doc 5页)

证券公司的融资渠道研究目录：
一、我国证券公司当前的融资渠道的现状
二、形成我国证券公司当前融资渠道的原因分析
三、国外证券公司融资渠道研究
四、我国证券公司目前及未来可采取的融资渠道创新模式

 

证券公司的融资渠道研究内容提要：
证券公司法定的融资渠道定位不明确。
《证券法》规定:“证券公司不得从事向客户融资或者融券的证券交易活动”; “禁止证券公司挪用客户所委托买卖的证券或者客户帐户上的资金,禁止私自买卖客户帐户上的证券”; “证券公司对外负债不得超过其净资产额的规定倍数,其流动负债总额不得超过其流动资产总额的一定比例”;“客户交易结算资金必须全额存入指定商业银行,严禁挪用客户交易结算资金”; “禁止银行资金违规流入股市”。证券公司的自营业务必须使用自有资金和依法筹集的资金”。可以看出只是对证券公司非法的资金来源做了界定,至于证券公司有哪些合法的资金来源并未述及,这就给证券公司实际操作带来困惑,因为法律上讲,证券公司现在占用的一些资金来源是介于非法于合法之间,边界很模糊。
……

增资扩股的创新方式：
1 公开上市 公开上市突破融资规模和地域的限制,使股权趋向多元化,能建立起真正意义上的法人治理结构,加强证券公司的内部控制和社会监督机制,从而实现拓展证券公司融资渠道和制度创新的有利结合。
2 买壳上市。也即证券公司可通过收购上市公司股权达一定比例,实现绝对或相对控股,从而逐步将资产和业务转移到“壳”中,实现间接上市。特别是有一些证券公司在经营中,大量持有某家股本小、股权分散的上市公司的股票可借此买壳上市。
……

我国证券公司中长期债券融资受到严格的额度控制,规模有限,审批较严,到目前只有３家全国性证券公司发行过一次。因此,对我国绝大多数证券公司而言,债券融资有名无实。随着债权融资日益成为外部融资的主流,政府管理部门应适当放宽证券公司发行中长期债券的限制,使一批有实力,信誉好,经营管理水平高的证券公司通过债券发行,获得中长期资金来源。对于券商而言，债券融资方式的最大优点是融资期限长，融资规模大，更能顺应目前我国券商业务周期长期化、业务发展多元化趋势，因此债券融资方式比较适合综合类券商中规模大、信誉高、经营好的券商采用。

..............................