信用评级技术与信用风险揭示(pdf 16页)

信用风险的产生源于金融市场中客观存在的信息不对称。投资者受时间、成本及专业能
力所限，通常难以及时准确获得筹资方偿债能力方面的信息。信用交易在信息不对称情况下
进行，就会使投资者暴露在不确定的信用风险中。一旦筹资方大面积发生偿债违约，就可能
造成金融市场的债务链断裂，引发金融危机，令金融系统甚至整个经济系统遭受巨大破坏。
因此，为了防范信用风险，金融市场需要能够充分揭示信用风险的高品质信用信息广泛和自
由地传播，以降低信息不对称程度。
信用评级的核心是要充分揭示受评对象的信用风险，从受评对象目前现金流量和其它现
金来源对债务的保障程度入手，充分考虑宏观经济环境、行业发展趋势、政策和监管措施等
企业外部因素和基本经营、管理素质、财务状况等企业内部因素的影响，从而对受评对象未
来偿付能力做出判断。
现金流分析和行业风险分析是信用评级中两个基本而又重要的方面。本文在对国内外信
用风险分析技术简要述评的基础上，针对我国信用评级技术发展现状，重点阐述了信用评级
中的现金流分析和行业风险分析方法，最后进行了案例分析。主要内容包括：
不断发展的信用风险分析技术
不断发展评级技术既是市场的需要，更是评级机构活力的源泉
不断发展的信用风险分析技术
信用评级中的现金
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