兴业证券G星马（600375）星马汽车(600375)调研报告2006年5月26pdf13

水泥散装化可以降低成本、减少损失、改善劳动条件，减少环境污染。发达国家水泥散装化率都在70%以上，而我国目前为33.02%，未来有10-15年的快速增长期。混凝土的商品化能够因生产的高度专业化和集中化而提高工程质量，改进施工组织，减轻劳动强度，降低生产成本。目前我国商品混凝土占全部混凝土的比例不超过20%，与发达国际平均70%以上的水平有很大的差距。预计未来5年商品混凝土年增长速度将超过20%。 􀁺 星马汽车主营为散装水泥车和混凝土搅拌车，公司在散装水泥车和混凝土搅拌车的国内占有率超过40%，将分享行业快速成长。 􀁺 05年后，公司业绩开始探底回升。主要原因在于：底盘采用国产的程度已经超过80%，提高产品毛利率1-2个百分点。另外钢材价格的回落也提高
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