项目投资决策与资本预算管理体系(ppt 44页)

项目投资决策与资本预算管理体系目录：
1、投资战略的含义。
2、股东财富与正净现值间的内在关系。
3、公司治理与投资决策制度安排。
4、投资决策涉及的参数。
5、资本预算管理体系。

 

项目投资决策与资本预算管理体系内容提要：
什么是投资战略？
（一）定义：是为使企业在长期内生存和发展，在充分估计影响企业长期发展的内外环境中各种因素的基础上，对企业长期投资所做出的总体筹划和部署。
（二）目的：有效、合理地利用和配置企业资源，以实现价值最大化。
（三）要素：战略思想、战略目标、战略计划。
（四）特点：从属性、导向性、长期性、风险性。
（五）影响因素：企业的总体战略、项目的赢利性、决策者对风险的态度、企业筹集和调配资源的能力、投资弹性。
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项目现金流量是一种增量现金流量。也就是说，在评估投资项目时，我们仅仅关心直接与项目有关的现金流量，它表示公司由于接受或拒绝该项目而发生的总现金流量的变化。
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税收因素：
考虑所得税的情况下，在评价投资项目时所使用的现金流量应当是税后现金流量，因为只有税后现金流量才与投资者的利益相关
利息费用：
在投资项目评估中，公司通常在项目中只根据权益融资的假设计算项目的现金流量；对债权融资的任何调整都反映在贴现率中，而不涉及到现金流量。其目的在于避免双重计算利息费用。

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