平安证券-2006年银行业策略报告--并购——贯穿2006年的主题pdf15

并购将成为贯穿全年的投资主题。原因有三：一是，银行业并购是国际趋
势；二是，中国银行对外资的吸引力将进一步增强；三是，中国银行业具
有内部整合的需求和推动力。境内外首发新股将吸引更多的资金关注中国
银行概念，成为股价上扬的催化剂。
􀁺 我国商业银行业绩提升不仅仅来自于业务的高增长，而且来自于业务结构
的调整和经营效率的改善，更来自于借助购并重组的外延式发展。商业银
行将是综合经营的最大赢家。同时，利差空间的扩大和费用收入比的降低
也将大幅提高商业银行的经营效率。
􀁺 商业银行将成为税制改革的受益者。营业税税率逐步降低趋势明朗，所得
税专项
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