G宝能源000690深度报告（PDF 17）

G 宝能源”原名“G 宝丽华”，03 后开始业务转型为煤矸石发电企业，
2006 年一季度，煤矸石劣质煤发电收入占主营收入的93.3%，占主营利润
的101.5%。
􀂄 高速成长中的强势新能源发电企业。按照公司远景规划，梅县荷树园电
厂煤矸石机组总装机容量将达到147 万千瓦；同时，公司还将完成4×30
万千瓦循环流化床油页岩发电机组的立项和建设。在可再生能源发电方面，
公司将分期完成20 万千瓦风电机组和30 万千瓦水电机组的立项和建设。
􀂄 目前，公司的煤矸石发电优势突出，表现在：循环流化床机组国内领先、
低热值燃煤成本低、设备国产化享受巨额所得税抵免、电价已定为广东省
同类机组标杆电价。
􀂄 在可预见的时间内，公司业绩将出现两次大幅增长：05-06 年净利润同
比增长75%、100%（06 年有望超预期）；08-09 年净利润同比增长约42%
和41%，2009
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