2005南航、东航和上航财务比较分析报告(PDF 8页)

分析要点：
 从毛利率上看，上航最高，依次为南航、东航，但是当剔除各公司在
折旧方法上的区别后，南航的毛利率最高，东航和上航基本持平，这
基本上反映了三架航空公司所在的市场情况：南航在其主要市场上所
受的竞争程度较低，而东航和上航在主要市场上竞争较为激烈。
 从其它盈利指标来看，若剔除非经常性盈利，上航的表现最好，依次
为南航和东航。
 从费用的控制角度来看，上航的表现最为突出，南航次之，东航最差。
 从营运能力指标来看，上航和南航较好，东航较差。
 从EV/EBITDA、PEG、PB 指标来看，东方航空存在一定的高估，上航
和南航更具有投资价值，尤其是南航在PB 和PEG 指标上表现突出，
更值得重点关注。
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