景顺长城200408投资月报.pdf7

市场前景判断
从7 月份的各项宏观数据看，固定资
产投资增幅有一定反弹，但基本在可控范
围内，本月规模以上工业的增幅继续下行，
显示出宏观调控带来的经济增速回落的效
果已经显现。我们认为，政府虽然密切关
注宏观调控成效的巩固，但继续加大紧缩
力度的可能性不大，今后主要倾向于行业
结构调整以及向利率等市场手段转化。从
目前的形势判断，中国经济运行的潜在风
险已经得到有效控制，实现软着陆的可能
性较大。
本月内证监会推出新股发行方式改革
征询意见稿，我们认为其影响在于两方面，
一是未来新股发行定价会明显低于现有上
市公司，对于整个市场的估值水平形成压
力，可能导致大盘重心下行；二是表明管
理层仍然在关注证券市场现状，不排除还
会推出新的偏好政策。我们认为，目前大
盘处于底部阶段的特征较为明显，尤其是
对那些企业基本面良好、估值水平较低的
蓝筹公司，目前

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