广发_升息和紧缩背景下的银行股估值及投资建议(pdf 22)
广发_升息和紧缩背景下的银行股估值及投资建议(pdf 22)内容简介
结论及投资建议:
银行股的长期价值中枢与盈利能力和权益增长相关,但由于
市场短期并不关心银行如何达到高资产收益率,因此银行股
短期走势与信息对盈利变动的影响相关。
中美银行股估值水平差异的根本原因在于盈利增长率、盈利
能力增长率和资本结构安排的差异,但由于所依赖的经济体
和监管环境相差甚远,单凭这些区别无法说明国内银行股是
否高估。
在紧缩政策背景下,影响银行盈利波动的关键因素是货币政
策、行业政策、利率和汇率政策、贷款质量、资产负债表风
险。对风险的估算是投资的关键。
在升息、紧缩、监管趋严的预期下,银行的债券投资收益、
贷款规模和质量、资产收益率、股权乘数等都受影响,负面
因素更多,因此银行短期股价受影响。
..............................
银行股的长期价值中枢与盈利能力和权益增长相关,但由于
市场短期并不关心银行如何达到高资产收益率,因此银行股
短期走势与信息对盈利变动的影响相关。
中美银行股估值水平差异的根本原因在于盈利增长率、盈利
能力增长率和资本结构安排的差异,但由于所依赖的经济体
和监管环境相差甚远,单凭这些区别无法说明国内银行股是
否高估。
在紧缩政策背景下,影响银行盈利波动的关键因素是货币政
策、行业政策、利率和汇率政策、贷款质量、资产负债表风
险。对风险的估算是投资的关键。
在升息、紧缩、监管趋严的预期下,银行的债券投资收益、
贷款规模和质量、资产收益率、股权乘数等都受影响,负面
因素更多,因此银行短期股价受影响。
..............................
用户登陆
投资管理热门资料
投资管理相关下载