石油石化行业2006年1月投资策略(PDF 7)

投资要点
􀂄 年终收官，石化股成为市场中一道难得的风景，中国石化走出V形反转之后，旗下的齐鲁石化、扬子石化、上海石化及中原油气和石油大明近期均有不俗的表现。整合行情渐成市场共识。
􀂄 2005年迎来了高油价时代，由于原油并不能直接进入生产领域和消费领域，使得成品油这一产品成为直接反映高油价的替代品。在国外炼厂因为油价飙升而享受炼油黄金时代的幸福时，国内炼厂却因为定价体制的原因承受高成本的压力而全行业亏损，所以，成品油定价体制改革已箭在弦上。而年末，中石化、上海石化、扬子石化及石炼化已分别得到了财政的巨额补贴，对炼油行业这种非正常亏损的补偿将使成品油的定价市场化步伐加快。
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