造纸行业06年投资策略-关注有持续增产能力的造纸公司（PDF 12）

2005 年1-10 月份全国纸品销售收入3171 亿元，比去年同期增长27.1%，
实现利润138 亿元，比去年同期增长17.0%。利润增长低于收入增长，主
要原因是原材料、运输成本提高挤压了盈利空间。
􀁺 06 年造纸行业发展机遇与挑战并存。从行业的整体发展来看，未来几年纸
制品的需求增长将与国民经济发展同步。同时竞争将促使行业分化加剧。
产品结构和产能规模的差异，正在加速导致行业内各公司的分化。预计
2006 年将是纸品行业洗牌的重要时机，市场的竞争格局将由充分竞争走向
寡头竞争，定位于高档产品、具备规模优势、成本控制能力强，在新一轮
竞争中终将胜出。
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