月度投资策略报告2003年第3期(pdf 17)

【摘要】
2003 年第 3 期
2003 年世界经济虽然出现了一些好转的迹象，但不确定性有
增无减，尤其是即将爆发的海湾战争更加大了这种不确定性。尽
管我国1 月份各项经济指标表现良好，但受投资和外贸影响的中
国经济2003 年的增长仍会比2002 年有轻微会落，而制约经济增
长幅度的因素可能取决于扩大内需的成果。2003 年的证券市场仍
无法摆脱政策市的特征，即将召开的“两会”会对今年的股市产
生深远影响。股市全流通问题会从根本上影响市场的走势。投资
者对市场即将与国际接轨的预期导致的市场信心不足仍会影响管
理层2003 年出台的政策的利好效果。传闻中的交易印花税降低对
证券市场的影响有限。加速外资并购和MBO 的实施会使股市存在
更多的不确定性。年报显示出的上市公司业绩的普遍增长会在一
定程度上提升股票市场的价格中枢，而股市的反转尚需制约股市
根本因素的解决
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